16 января 2020 г. 17:37
2665
0
Новым мажоритарным акционером "РусГидро" может стать владелец миллиардер Андрей Мельниченко. Почему государство идет навстречу олигарху?
13.1% акций "Русгидро" могут достаться владельцу СГК и СУЭК олигарху Андрею Мельниченко. Он потихоньку "подминает" под себя Дальний Восток. По информации корреспондента The Moscow Post, помогать Мельниченко может вице-премьер и представитель Президента РФ по ДФО Юрий Трутнев.
О том, что идет серьезная подготовка к продаже акций "РусГидро" свидетельствуют аж два материала, которые появились в "Коммерсанте": интервью с гендиректором компании Николаем Шульгиновым и статья о возможном отделении РАО ЕС Востока" от "РусГидро" с последующем превращением первого в материнскую компанию.
Из интервью стало ясно, что Олег Дерипаска больше не рассматривается "РусГидро" в качестве стратегического партнера. Компания не собирается участвовать в проекте строительства Тайшетского алюминиевого завода, что до введения санкций против Дерипаски было предметом активного обсуждения на рынке.
Тогда Николай Шульгинов выступал против участия "РусГидро" в проекте, однако председатель совета директоров компании Юрий Трутнев настоял на заключении договора с "Русал". Однако введение против нее санкций нарушило эти планы.
"РусГидро", видимо хватило партнерства в "Богучанском энергометаллургическом объединении" (БЭВО), где компания и "Русал" участвовали 50% на 50%. Такого же участия Олег Дерипаска добивался и в Тайшетском проекте, но Шульгинов упирался вовсю. Во второй очереди БЭВО, которую в этом году запустил олигарх, "РусГидро" также постарается не участвовать.
Олег Дерипаска стал не интересен "РусГидро"?
Но свято место пусто не бывает. И на смену одному олигарху пришел другой. И это видно из тех вопросов, которая корреспондент задавал Николаю Шульгинову. Ни одной фамилии в качестве партнеров "РусГидро" кроме Мельниченко не прозвучало. Может ли это означать, что решение уже принято на самом верху? В отличие от Олега Дерипаски Андрей Мельниченко не находится под санкциями и с этой точки зрения - более безопасный партнер.
На сегодняшний день "РусГидро" и СУЭК совместно владеют "Дальневосточной энергетической компанией" (ДЭК), соответственно – 52.17% и 41.84%. Так что опыт сотрудничества уже имеется. Управляющей компанией ДЭК является АО "Энергосбытовая компания РусГидро".
Сейчас идет обмен активами между "РусГидро" и Андреем Мельниченко. Ему передают Приморскую ГРЭС и Лучегорский угольный разрез, расположенные в Приморском крае. За это олигарх должен снизить свою долю в ДЭК. Кому выгоден этот обмен?
Кто выиграет, а кто проиграет?
"РусГидро" неоднократно заявляла, что хочет консолидировать свои активы на Дальнем Востоке. СУЭК также хочет самостоятельно владеть активами, чтобы включить их в программу модернизации старых ТЭС. Наверное, Андрей Мельниченко рассчитывает на федеральные деньги. Не за свои же "латать" старые станции.
Учредителем Приморской ГРЭС является АО "Дальневосточная генерирующая компания", в которой у СУЭК миноритарный пакет акций. И есть опасность, что миноритарий может заблокировать обсуждаемую в правительстве схему, по которой капитализируют внутригрупповую задолженность ДГК перед "РусГидро" в рамках форвардной сделки с ВТБ на 40.5 млрд руб.
Олигарх может заблокировать правительственную схему? Почему он получает такие преференции?
Форвардная сделка ВТБ с "РусГидро" была закрыта для расшивки долгов в 2017 г. Тогда банк купил 13.1% акций компании за 55 млрд руб., 35.6 из которых были направлены ДГК. Но весной прошлого года ДГК заявила, что не может обслуживать процентные платежи. Их размер достигает 5 млрд руб. в год.
Прогнозируемый убыток ДГК за 2019 г. – 8 млрд руб., к 2023 г. он может снизиться до 6.1 млрд руб., однако за это время сумма кредитов и займов вырастет с 72.8 млрд до 110 млрд руб. Поэтому вице-премьеры Юрий Трутнев и Дмитрий Козак поддержали конвертацию долга в капитал ДГК.
После реализации сделки Андрей Мельниченко может стать первым частным владельцем генерирующих активов в ДФО. И пока никаких препятствий к этому нет. Более того, все идет к тому, что он не только получит Приморскую ГРЭС и Лучегорский угольный разрез, но и пакет ВТБ. Именно о Мельниченко может идти речь как о новом потенциальном инвесторе. Олигарх получил от государства карт-бланш?
Обратная сделка?
Само интересное, что в своем интервью Николай Шульгинов говорит, что "РусГидро" не собирается поднимать вопрос о перегруппировке дальневосточных активов компании. И это очень удивительно, потому что рядом с интервью стоит статья о том, что в правительстве вновь хотят поднять тему преобразования "РАО ЕС Восток", "дочерней" компании "РусГидро" в ее материнскую компанию.
"Схему-перевертыш" уже обсуждали в 2015 г., но тогда о нее отказались. На этот раз инициатива связана в поиском стратегического инвестора на пакет банка ВТБ. Якобы это позволит "РусГидро" увеличить дивидендные выплаты до 50-70 млрд руб. в год. Только кому они пойдут? Действие форварда заканчивается в мае 2025 г.
Инициатор этой схемы неизвестен. И это точно не Николай Шульгинов, хотя некоторые эксперты называют инициатором саму "РусГидро". Тогда остается только председатель совета директоров компании Юрий Трутнев. Инициатива может исходить и от банка ВТБ, потому что именно сотрудник "ВТБ-капитал" Владимир Скляр рассчитал повышение стоимости дивидендов с 15.9 млрд руб. в 2018 г. до 70 млрд руб. Против таких цифр трудно устоять. Казалось бы, выгода – очевидна.
Николая Шульгинова используют в темную?
Хотя слова Владимира Скляра, которые приводит "Коммерсант", кажутся немного странными: "При этом обновление основных фондов на Дальнем Востоке будет происходить без ущерба миноритарным акционерам, государство получит полноценную возможность двигаться к частичной или полноценной приватизации компании".
Основной целью схемы является интересы миноритарных акционеров, а не государства? Любители читать между строк могут сделать вывод – это интересы олигарха Андрея Мельниченко. Ничего себе! Какой государственной заботой его окружили.
По мнению аналитика Скляра, схема также позволит поставить модернизацию и расширение дальневосточной энергосистемы на рыночные рельсы. Ну, как тут обойтись без олигарха Мельниченко.
В Сибири уже такую "можернизацию" ставят на поток. Предлагают бездымный уголь по цене в три раза выше обычного. А что будет, когда Мельниченко придет на Дальний Восток? Его жители почувствуют рыночную экономику на собственных кошельках?
Обмен активами между "РусГидро" и СУЭК только начало пришествия Андрея Мельниченко на Дальний Восток. А если есть договоренность с ВТБ, то и кредит на приобретение форвардного пакета он может взять в этом же банке. На что не пойдешь ради якобы государственных интересов, которые с подачи Юрия Трутнева почему-то плотно переплетаются с интересами олигарха.